Измерение результатов компании. Объяснение Return on Net Assets (Рентабельность чистых активов). RONA
Что такое Return on Net Assets (Рентабельность чистых активов). Описание
RONA или Return on Net Assets (Рентабельность чистых активов) равна частному Чистой операционной прибыли после налогов (Net Operating Profit After Tax) и: денежных средств плюс требования к оборотному капиталу плюс основные фонды. Сильной стороной использования RONA в сравнении с традиционными методами измерения успеха компании является то, что RONA также рассматривает активы, которые компания использует для достижения своих результатов.
Return on Net Assets (Рентабельность чистых активов) в сравнении с EVA
Return on Net Assets (Рентабельность чистых активов) сходна с EVA [EVA = (RONA-WACC) x инвестированный капитал].
Однако не рекомендуется использовать RONA вместо EVA. Причина состоит в том, что менеджеры могут проигнорировать действия, создающие ценность, так как они, возможно, снизят показатель RONA. Риск существует, если RONA будет больше, чем WACC. Или они могут предпринять действия, разрушающие ценность, так как это увеличило бы RONA. Если RONA меньше, чем WACC.
Хотя RONA не измеряет непосредственно капитальные расходы, она напоминает менеджерам, что существуют затраты на приобретение и содержание активов. Но, в конечном итоге, скорее максимизирование EVA, а не RONA, должно рассматриваться как ключ к финансовому успеху.
Вычисление RoNA. Формула
Чистая выручка (Net Sales)
- Операционные расходы (Operating Expenses)
------------------------------------------------
Операционная прибыль (Operating Profit) (EBIT)
- Налоги (Taxes)
------------------------------------------------
Чистая операционная прибыль после налогов (Net Operating Profit After Tax) (NOPAT)
/ Чистые активы (= денежные средства+требования к оборотному капиталу+основные фонды)
------------------------------------------------
Рентабельность чистых активов (Return on Net Assets) (RONA)
Поделиться
