Объявленная прибыль. Объяснение Earnings per Share (Прибыль на акцию). EPS
Earnings per Share (Прибыль на акцию) (EPS) - это традиционный метод, используемый для определения стоимости компании. Сходными по значению с EPS понятими являются: Бухгалтерская прибыль (Accounting Earnings) и Объявленная прибыль (Reported Earnings), за исключением того момента, что при расчете EPS деление производится на среднее число акций в обращении.
Вычисление EPS
Earnings per Share (Прибыль на акцию) может быть рассчитана путем вычитания дивидендов по привилегированным акциям (dividends on preferred stock) из чистой прибыли (net income) и деления результата на (средне взвешенную) совокупность всех обыкновенных акций в обращении и всех эквивалентов обыкновенных акций (см. рисунок справа)
Fully Diluted EPS (Полностью разводненная прибыль на акцию)
Полностью разводненная прибыль на акцию означает, что все эквиваленты обыкновенной акции (конвертируемая облигация, привилегированная акция, варрант и право конверсии) включены в категорию обычных акций.
Плохой показатель фактической стоимости компании
Объявленная прибыль - очень плохой показатель стоимости компании.
6 основных причин, почему EPS не может эффективно измерить экономическую стоимость компаний:
Могут быть использованы Альтернативные методы бухгалтерского учета . Как требуемые FASB или IAS изменения, так и добровольные изменения могут повлиять на EPS, но не на экономическую стоимость. Риск исключается из анализа. Как бизнес риск, так и финансовый риск не учитываются в ежегодных отчетах. Требования по инвестициям исключаются из анализа. Изменения, например, в оборотном капитале не рассматриваются в объявленной прибыли. Дивидендная политика не учитывается. Например, уменьшения дивидендов приводят к увеличеннию EPS, но, в действительности, нейтральны с точки зрения ценности. Временная стоимость денег игнорируется. Вычисление приведенной стоимости в объявленной прибыли отсутствует. Возросшая роль Нематериальных активов в современной экономической системе, которая отражает переход от промышленной экономики к экономике, ориентированной на услуги и знания.
Несмотря на Синдром Энрона (Enronitis), Прибыль на акцию все еще широко используется во многих ежегодных отчетах.
Поделиться
